미중전쟁 시나리오 출처: 지식노마드 네이버포스트

[美中무역전쟁]한국 경제 영향은?…IMF "中성장률 1%↓, 韓 0.5%↓

한국, 가장 영향받는 국가 10개국 중 6위 차지

中에 수출 의존…중간재 수출 타격입을 가능성

큰 타격 없을 거란 전망도…단기 악채 그칠 것

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【서울=뉴시스】한주홍 기자 = 미국이 6일(현지시간) 중국산 제품에 대해 고율의 관세 부과를 감행하면서 전 세계가 우려한 미중 무역분쟁이 시작됐다.

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8일 관련업계에 따르면 미국은 6일 자정을 기점으로 중국에서 수입하는 340억 달러 규모의 수입품에 대해 25%의 고율의 관세 부과했다. 미국은 나머지 160억 달러 규모의 제품에 대해서는 2주 내에 관세를 부과하겠다고 예고했다. 중국 역시 대규모 '보복관세'를 부과해 맞대응, 한치 양보 없는 싸움에 들어갔다.

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로이터통신, 비즈니스인사이더 등에 따르면 영국의 경제분석기관 픽셋에셋매니지먼트는 미중의 무역전쟁으로 가장 영향을 받는 국가 10개국 중 한국이 6위를 차지했다.

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해당 국가의 수입품 부가가치와 수출품 부가가치의 합이 자국의 전체 경제에서 차지하는 비중을 분석한 결과다. 우리보다 앞선 순위를 차지한 국가는 룩셈부르크, 대만, 슬로바키아, 헝가리, 체코 등이었다.

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국제통화기금(IMF)은 두 나라의 무역전쟁으로 인해 중국의 경제성장률이 1%포인트 하락할 경우 한국은 0.5%포인트 하락할 것이라고 전망했다.

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우리 기업들은 미중발 고래싸움에 '새우등 터질까' 노심초사하고 있는 상황이다. 게다가 우리는 무역전쟁의 당사국인 중국에 상당량의 수출을 의존하고 있다.

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산업연구원에 따르면 지난해 기준 한국의 총수출 5737억 달러 가운데 중국 수출은 1421억달러로 대중 의존도가 24.8%에 달했다.

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사실 우리가 중국에 소비재로 직접 수출하는 경우에는 미국의 중국 제재와 무관하다. 문제는 중간재다. 중국의 대미수출이 줄어들게 되면 자연스레 한국산 중간재 수요도 줄어들 수밖에 없다. 우리나라의 대중 수출 중 중간재는 78.9%로 사실상 대부분을 차지하고 있다. 다만 미국의 중국 제재 품목과 우리의 수출 주력 품목이 달라 큰 영향은 없을 것이라는 관측도 있다. 미국이 중국에 대해 제재를 가하는 품목은 모두 제조업 제품이고 특히 일반기계에 집중돼 있다. 전체 제재 대상 품목 1102개 중 449개 품목이 일반기계다. 반면 우리의 대중 수출은 40.7%가 전기 및 전자기기가 차지하고 있다.

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【서울=뉴시스】안지혜 기자 = 도널드 트럼프 미국 행정부가 6일 340억 달러(약 38조원) 규모의 중국산 수입품에 25%의 추가 관세 조치를 발효했다. hokma@newsis.com

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백운규 산업통상자원부 장관도 "단기적으로 우리 수출에 미치는 영향은 제한적"일 것이라 내다봤지만 예단하기는 어렵다. 각종 연구기관의 전망치도 모두 다른 상황이다. 당분간은 무역전쟁이 어떤 식으로 번져나갈지 예의주시할 필요가 있다는 지적이 나온다.

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산업연구원은 미국이 340억달러에 이어 예고한 대로 160억달러의 수입품에도 25% 관세를 부과할 경우 우리나라의 대중·대미수출은 총 3억3000만달러(약 3700억원) 감소할 것으로 내다봤다.

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현대경제연구원의 경우 미국이 500억 달러 규모의 중국산 제품에 25%의 관세를 부과해 미국의 대중수입이 10% 줄어들면 우리의 대중 수출은 282억 6000만달러(약 31조 5200억원) 감소할 것으로 전망했다.

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미중 무역전쟁이 예상보다 오래가지 않을 것이라는 전망도 있다.

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장윤종 산업연구원 선임연구위원은 "미국의 경우 무역전쟁이 장기화되면 지식계층과 기업, 소비자의 역풍이 불 가능성이 높다"며 "도널드 트럼프 미국 대통령도 무역전쟁을 새로운 협상의 레버리지로 사용하려고 하지 그 자체로 소모전을 계속하지는 않을 것"이라고 전망했다.

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장 연구원은 미국의 통상법 301조에 따른 미국의 관세부과 대상 품목은 70%가 '중국제조 2025'의 신기술 산업에 속한 제품인데 대부분이 B2B(기업 간 기업) 제품이기 때문에 고율의 관세를 부과해도 소비자에 직접 피해가 가지 않도록 배려했다고도 관측했다.

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출처 : 【서울=뉴시스】한주홍 기자hong@newsis.com

앞으로 5년 미중전쟁 시나리오

저자 최윤식

출판 지식노마드

발매 2018.06.22.

[美中무역전쟁]수출 막히고, 비용 늘고…美제조업계,무역전쟁 피해 체감 시작

글로벌 무역 갈등, 제조업 경기 회복세에 찬물

금속제품 제조업체 "매출은 27%↑, 부품 가격은 51%↑"

굴삭기제조업체 "中제품 대체 힘들어…신규 고용 신중"

할리데이비슨 "EU 보복 관세로 생산 시설 해외 이전"

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【쿠야호가 헤이츠 =AP/뉴시스】 도널드 트럼프 미국 대통령이 14일(현지시간) 미주리주 세인트 루이스에서 "철강과 알루미늄 관세 면제를 받으려는 국가들은 나와 직접 협상을 해야한다"고 말했다. 사진은 2013년 2월 15일, 오하이오주 쿠야호가 헤이츠에 있는 아르셀로 미탈 스틸 공장의 모습. 2018.03.15

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【서울=뉴시스】 안호균 기자 = 미국 제조업체들이 도널드 트럼프 미국 행정부의 강경한 무역 정책과 상대국들의 보복 조치로 인한 무역 갈등의 고통을 체감하기 시작했다.

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미국이 부과한 관세로 원자재 조달 비용이 증가하고 상대국의 보복 조치로 수출의 벽도 점차 높아지고 있다. 미국 경제가 아직까지는 호조를 나타내고 있지만 이같은 상황이 지속될 경우 기업의 고용과 투자가 위축될 수도 있다는 지적이이어지고 있다.

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오하이오의 굴삭기 생산 업체 그래돌 인더스트리스의 마이클 헤이버맨 대표는 4일(현지시간) 파이낸셜타임스(FT)에 "우리는 지난해 매우 좋은 해를 보냈고 올해도 좋은 해를 보내고 있는 중이다. 하지만 관세에 대해서는 매우 우려하고 있다"고 말했다.

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미국의 제조업 생산은 5월까지 전년 대비 1.9% 증가하며 견조한 증가세를 나타내고 있다. 하지만 대부분의 미국 제조업체들은 트럼프 행정부의 무역 정책이 가져올 파장에 대해 우려하고 있다.

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최근 시장 조사업체 IHS마르키트의 조사에서 대다수의 미국 제조업체들은 행정부의 관세 조치에 대해 "매우 우려된다"고 응답했다. 또 상당수 업체들은 부품·원자재 조달 비용 상승에 대한 어려움을 호소했다.

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미국은 오는 6일부터 340억 달러 규모의 중국산 수입품에 대한 관세 부과 조치를 발효할 예정이다. 중국도 같은 규모로 대응할 계획이다. 미국의 철강·알루미늄 관세에 대한 유럽연합(EU), 멕시코, 캐나다 등의 보복 조치도 곧 미국 경제에 영향을 미칠 것으로 예상된다.

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미국 최대 재계 단체인 상공회의소는 트럼프 행정부의 무역 정책에 반대하는 캠페인을 진행하고 있다. 톰 도너휴 상공회의소 회장은 지난 2일 성명을 통해 "정부는 어렵게 달성한 경제적 진전을 약화시키겠다고 위협하고 있다"며 "관세는 미국의 일자리와 경제 성장을 저해하는 무역 전쟁으로 이어질 뿐"이라고 지적했다.

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일부 제조업체들은 상대국의 보복 조치를 피해 미국에서 생산시설을 해외로 이전할 준비를 하고 있다. 오토바이 제조업체 할리데이비슨은 지난달 25일 EU가 미국산 오토바이에 25%의 추가 관세를 부과함에 따라 일부 생산시설을 해외 이전할 계획이라고 밝혔다.

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도널드 트럼프 정부가 다른 나라에 부과한 관세는 오히려 자국 기업에게 독이 돼 돌아오기도 한다.

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오하이오의 금속 제품 생산업체 펜타플렉스는 올해 상반기 매출이 27%나 증가했음에도 힘든 한해를 보내고 있다. 2016년부터 트럭 판매가 급증하면서 이 회사의 매출도 빠르게 늘고 있지만 원자재와 부품 가격의 60%를 차지하는 철강 제품에 관세가 부과되면서 직격탄을 맞았다. 미국의 열연 강판 가격은 지난해 10월 이후 51%나 올랐다.

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데이브 아른트 펜타플렉스 회장은 "지금까지 모든 것이 우리에게 좋았지만 나는 관세 때문에 그것이 끝나는 것을 보고 싶지 않다"며 "사람들이 이 상황에 대해 불안해하기 시작하면 트럭 판매량 자체가 떨어져 매출도 줄어들 수 있다"고 우려했다.

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다른 제조업체들은 이제 중국산 수입 부품·원자재 가격을 걱정해야할 처지다. 중국에서 주물 제품을 수입하는 그래돌 인더스트리스는 오는 6일부터 적용되는 25%의 추가 관세율의 영향을 받게 된다.

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헤이버맨 대표는 "중국 업체 대신에 주물을 공급할 수 있는 적절한 미국 공급 업체가 없다"고 말했다. 그는 "현 시점에서 감원은 하지 않겠지만 채용에 있어서는 신중해질 것"이라고 언급했다.

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ahk@newsis.com

<출처>

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앞으로 5년 미중전쟁 시나리오

저자 최윤식

출판 지식노마드

발매 2018.06.22.

[美中무역전쟁]초유의 'G2 혈투'…韓 주식·원화 변동성 우려 커진다

美 관세 부과한 6일, 시장은 안도감

"미·중 갈등, 패권싸움 확전 가능성"

"주식·원화 약세 압력 우세" 시각도

"시장 불안은 흔들리는 실물의 거울"

국내외서 韓 성장률 잇단 하락 전망

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[이데일리 김정남 김정현 기자] 사상 초유의 ‘G2 혈투’에 우리 경제도 비상이 걸렸다. 당장 국내 금융시장은 변동성이 커질 가능성이 높아졌고, 실물경제도 악재가 불가피해 보인다.

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◇금융시장 변동성 커질듯

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8일 마켓포인트에 따르면 전거래일인 지난 6일 서울외환시장에서 원·달러 환율은 1115.9원에 거래를 마쳤다. 전날보다 오히려 2.7원 하락했다(원화 가치 상승). 미국의 관세 부과가 같은날 오후 1시(한국시간) 이뤄졌는데, 시장은 이를 불확실성 해소 차원으로 받아들인 것이다.

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그 직후 역외시장도 원화 강세로 반응했다. 7일(현지시간) 뉴욕 역외차액결제선물환(NDF) 시장에서 원·달러 1개월물은 1114.65원에 최종 호가됐다. 최근 1개월물 스와프포인트(-0.70원)를 감안하면 전거래일 서울외환시장 현물환 종가(1115.90원)와 비교해 0.55원 하락한 것이다.

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이번주 원·달러 환율도 추가적인 내림세를 보일 것으로 점쳐진다. 1110원을 하회할 가능성도 있다.

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시장은 그간 두 나라간 강대강(强對强) 대치를 지켜보면서, 미국이 관세를 발효하면 중국이 그 이상의 대응을 내놓을 것으로 봤다. 외환시장 참가자들이 환율 상승에 대거 베팅했다고 알려진 배경이다. 그런데 중국이 생각보다 유화적인 반응을 내놓으면서 이들 물량을 해소하려는 움직임이 이어진다는 것이다.

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시중은행의 한 외환딜러는 “험악한 무역전쟁 분위기로 인해 원·달러 환율 상승에 베팅한(롱) 물량이 쌓여 있었다”며 “이번주 시장은 이 물량을 해소(롱스탑)하는 데 집중할 것으로 보인다”고 말했다. 민경원 우리은행 선임연구원은 ”1110원 하단이 붕괴될 가능성이 있다”고 말했다.

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다만 장기적으로 보면 환율은 여전히 상승 압력이 우세하다는 시각도 있다. 미국과 중국간 갈등이 무역전쟁을 넘어 패권싸움으로 갈 수 있기 때문이다. 당분간 무역전쟁 국면에 따라 변동성이 상당할 수 있다는 의미다.

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김두언 KB증권 수석연구원은 “현재 달러당 6.6위안대에 있는 달러·위안 환율이 7위안까지 상승할(위안화 가치 하락) 가능성을 열어둬야 한다”며 “이럴 경우 원·달러 환율도 오를 수밖에 없을 것”이라고 말했다.

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국내 주식시장도 마찬가지다. 관세 부과 당일인 6일 외환시장과 함께 강세를 보였지만, 그 직전까지만 해도 조정장 양상이 뚜렷했다. 코스피 지수는 지난 1월말 2607.10으로 고점을 찍은 후 5일 장중 2243.90선까지 하락했다. 고점 대비 14% 가량 급락한 것이다. 추후 증시 방향성도 예측이 어렵다는 분석이 나온다.

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◇韓 실물경제 악영향 불가피

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출렁이는 금융시장은 흔들리는 실물경제의 거울이다. 미·중 무역전쟁으로 인한 경기 둔화 가능성이 작지 않다는 뜻이다.

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현대경제연구원에 따르면 미국의 중국산 제품에 대한 관세율이 25%까지 오르면 중국의 대미 수출물량은 23.4% 급감하는 것으로 추산됐다. 정민 연구위원은 “미국과 중국간 무역분쟁은 우리나라의 교역에 심각한 악영향을 미칠 수 있다”며 “대비책 마련이 필요하다”고 주장했다.

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싱가포르 DBS은행의 분석 결과를 보면, 미국과 중국이 모든 상품에 15~25%의 관세를 부과하는 전면적 무역전쟁을 벌일 경우 올해 국내 경제성장률은 당초 전망치인 2.9%보다 0.4%포인트 낮아질 것으로 추정됐다.

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국제통화기금(IMF)은 무역전쟁 탓에 중국 경제성장률이 1%포인트 하락하면 우리나라의 경우 0.5%포인트 내릴 것으로 봤다.

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출처: 김정남 (jungkim@edaily.co.kr)/ ＜ⓒ종합 경제정보 미디어 이데일리 - 무단전재 & 재배포 금지＞

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앞으로 5년 미중전쟁 시나리오

저자 최윤식

출판 지식노마드

발매 2018.06.22.

[美中무역전쟁]1~2년내 안끝나… 신흥국 등 수출선 넓혀라"

전문가 5인의 긴급 제언

양평섭 대외경제硏 소장 "EU도 보복관세 참전, 보호무역 세계로 확산"

민혁기 산업硏 실장 "트럼프, 중간선거 의식.. 추가 관세부과도 가능"

제현정 무역協 통상지원단 박사 "통상만의 문제는 아냐.. 외교 등 전방위 대응을"

주원 현대경제硏 실장 "美의 타깃은 항상 中, 中수출 의존도 줄여야"

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조경엽 한경硏 선임연구원 "中,美와 타협하더라도 우리 중간재 수출 악재"

도널드 트럼프 美 대통령(왼쪽)과 시진핑 中 국가주석

미국이 중국산 제품에 고관세 부과를 최종 결정하자 중국이 재보복에 나서는 등 세계 1.2위 경제 대국인 미.중 무역갈등이 전면전으로 치닫는 양상이다. 전 세계 경제패권을 놓고 미국과 중국이 한 치의 양보 없이 정면충돌하면서 양국의 무역전쟁이 장기화될 것이란 우려가 잇따르고 있다. 무엇보다 수출에 의존해 위태로운 성장을 이어가고 있는 우리 경제에도 작지 않은 충격파가 불어닥칠 것으로 관측된다. 미국과 중국은 우리나라의 최대 교역 상대국인 데다 세계 각국의 보호무역주의 조치를 촉발할 기폭제가 될 수 있다는 전망까지 나오고 있어서다.

왼쪽부터 양평섭 대외경제硏 소장, 민혁기 산업硏 실장, 제현정 무역協 통상지원단 박사, 주원 현대경제硏 실장, 조경엽 한경硏 선임연구원

파이낸셜뉴스는 8일 국내 통상 전문가들과 긴급 좌담회를 열어 미.중 통상마찰에 따른 영향을 점검하고 정부의 대응방안을 논의했다.

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■"미.중 무역전쟁 1~2년 내 해결될 문제 아냐"

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전문가들은 미.중 무역갈등의 단기 영향은 크지 않을 것으로 보면서도 장기전으로 돌입할 가능성이 크다고 한목소리를 냈다. 이 경우 대외 개방도가 높은 우리나라의 수출 급감에 따른 국내총생산(GDP) 감소가 불가피하다는 전망이 많았다.

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산업연구원에 따르면 지난해 기준 한국의 총 수출액 5737억달러 가운데 대중 수출은 1421억달러로 대중 의존도가 24.8%에 달했다. 국제통화기금(IMF)은 두 나라의 무역전쟁으로 인해 중국의 경제성장률이 1%포인트 하락할 경우 한국은 0.5%포인트 하락할 것이라고 전망했다.

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민혁기 산업연구원 산업통상정책연구실장은 "미국의 중국에 대한 고관세 부과는 11월 중간선거를 앞두고 트럼프 대통령이 자신의 지지계층 결속에 나서는 등 정치적 문제가 결부돼 있다"며 "향후에도 트럼프 대통령이 지지계층 이익을 위해 이와 유사한 관세부과에 지속적으로 나설 가능성이 높다"고 말했다.

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제현정 한국무역협회 통상지원단 박사는 "트럼프 대통령은 중간선거를 의식해 중국을 비롯해 주요국을 상대로 보호무역을 더욱 강화할 것"이라면서 "중국도 미국의 대중 무역적자 2000억달러(약 215조원)를 1~2년 안에 줄이라는 요구를 현실적으로 받아들이기 어렵기 때문에 미국의 일방적 요구를 들어주지 않을 것이어서 미.중 무역전쟁은 1~2년 내 끝날 문제가 아니다"라고 지적했다.

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조경엽 한국경제연구원 선임연구원은 "중국이 맞관세에 나서면서 대미 수출 하락이 예상되고 있어 중간재 등 부품을 수출하는 우리나라도 큰 타격을 받을 수 있다"며 "반대로 중국이 미국과 타협하더라도 우리나라에서 주로 수입하던 중간재 또는 완제품 등을 미국에서 수입하는 것으로 바꾸는 경우도 우리 수출엔 악재"라고 언급했다.

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양국 간 무역전쟁이 전 세계 보호무역주의 움직임을 확산시킬 기폭제가 될 수 있다는 우려도 나온다. 세계무역기구(WTO) 출범 후 굳건히 지켜져온 세계무역 질서의 근간이 뿌리째 흔들릴 수 있는 최악의 시나리오다.

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현대경제연구원은 세계 평균 관세율이 15%, 20% 인상 시 우리나라의 경제성장률은 각각 1.2%포인트, 1.9%포인트까지 급락할 수 있다고 분석한다.

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주원 현대경제연구원 경제연구실장은 "미.중 간 국지적 무역마찰이 보복관세에 따른 재보복으로 인해 전 세계 국가들로 관세전쟁이 확대될 가능성이 있다"면서 "글로벌 자유무역 시스템의 기반이 훼손되고, WTO를 통해 이뤄진 세계무역의 기초와 자유무역 기조가 붕괴할 수 있다"고 말했다.

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양평섭 대외경제정책연구원 세계지역연구센터 소장은 "미국이 유럽산 철강에 관세를 부과하자 유럽연합(EU)이 모든 수입산 철강제품에 대한 긴급 수입제한조치를 도입하는 등 맞대응에 나섰다"며 "글로벌 공급과잉 제품을 중심으로 보호무역 조치가 확산될 가능성이 있다"고 분석했다.

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■"수출다변화.국제공조 적극 나서야"

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이와 관련, 우리나라의 미국과 중국에 대한 높은 수출 의존도를 중장기적으로 다른 나라에 분산할 수 있도록 수출다변화가 시급하다는 목소리가 나온다.

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주 실장은 "미국의 무역전쟁 타깃은 항상 중국인데, 우리 경제의 중국 의존비율이 상당히 크다"면서 "신북방.남방정책 등을 통해 신흥시장을 개척해 투자나 수출길을 확대해 나가야 한다"고 말했다.

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조 선임연구원은 "기업들의 경쟁력을 높일 수 있는 조치와 더불어 인도, 동남아 등 신시장을 대상으로 수출처를 다변화해야 한다"고 했다.

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제 박사도 "정부가 미국과 중국을 피해 수출시장을 다변화하려는 기업들을 찾아 지원을 늘리는 등 실질적이고 구체적인 시나리오별 대책을 만드는 게 필요하다"고 지적했다.

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정부가 수동적인 사후조치에 머무르기보다 사전대응에 나설 필요가 있다는 의견도 나왔다.

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미국은 관세부과 등 보호무역 조치를 결정할 때 내부에서 많은 논의가 이뤄진다. 이 과정에서 정부가 다른 국가들과의 공동연구, 로비 등을 통해 의사결정 과정에 개입해 우리 입장을 적극 어필할 필요가 있다는 것이다.

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민 실장은 "미국의 로비는 자국뿐 아니라 외국 이익단체에도 허용되기 때문에 수입업체 등 미국 내 우리나라와 이익을 공유하는 이익집단과 연계가 필요하다"며 "미국의 경제.통상정책은 꽤 오랜 시간에 걸쳐 이뤄지기 때문에 이 과정을 잘 모니터링하면서 우리나라와 관련된 문제가 나올 때 '아웃리치(대외활동)'를 보다 적극적으로 할 필요가 있다"고 강조했다.

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제 박사는 "미.중 무역분쟁은 통상 이슈긴 하지만 통상당국이 단독으로 해결할 수 있는 문제가 아니다"라면서 "외교.안보.산업 등 범정부 차원에서 대응할 필요가 있다"고 말했다.

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향후 중국이 미국의 요구대로 관세 등을 낮춰 대외개방 수위를 높일 가능성에 대비해야 한다는 주장도 제기됐다.

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양 소장은 "중국이 얼마나, 어느 정도로 개방되는지를 지켜봐야 한다"며 "이 경우 중국의 전반적인 산업정책이 크게 바뀔 수 있는 만큼 우리에게 오는 기회를 적극 활용하는 것이 필요하다"고 언급했다.

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출처: mkchang@fnnews.com 장민권 정상균 정지우 김서연 예병정 기자

앞으로 5년 미중전쟁 시나리오

저자 최윤식

출판 지식노마드

발매 2018.06.22.

[美中무역전쟁]한은, 고용부진에 미중 무역전쟁으로 기준금리 또 동결

금리 추가 인상은 언제…경제 성장률 전망치 3% 유지 여부도 주목

한미 금리역전 폭 확대는 금리동결 부담 요인

(서울=연합뉴스) 최윤정 김수현 기자 = 경기와 물가가 좀처럼 달아오르지 않고 미중 무역분쟁 등 리스크가 늘어나는 가운데 한국은행 기준금리가 또 동결될 것이란 관측이 우세하다.

한은은 12일 올해 하반기 첫 금융통화위원회를 열어 기준금리를 결정하고 수정 경제전망도 내놓는다.

8일 금융시장에서는 기준금리가 연 1.50%로 동결된다는 전망에 크게 무게가 실리는 분위기다.

3년 만기 국고채 금리가 5일 연중 최저로 떨어지며 이런 전망을 뒷받침했다.

이번 금통위에서 인상의견이 소수의견으로 나올 거란 예상도 일부 있다.

성장률 전망치를 3.0%로 유지할지, 0.1%포인트 낮출지는 의견이 분분하다.

의사봉 두드리는 이주열 총재(서울=연합뉴스) 정하종 기자 = 이주열 한국은행 총재가 24일 오전 서울 중구 한국은행에서 열린 금융통화위원회에서 의사봉을 두드려 개의하고 있다. 2018.05.24

chc@yna.co.kr

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이번에 금리가 동결되면 작년 11월 인상된 이후 다섯번째다. 한은이 완화 정도 축소로 방향을 틀었지만 8개월째 진전이 없는 것이다.

한은은 여전히 통화정책의 정상화 필요성을 강조한다. 올릴 수 있을 때 올려놔야 위기 상황이 왔을 때 대응할 수 있다는 논리다.

미국 연방준비제도(연준)가 금리 인상 속도를 높이며 한미 금리역전 폭이 확대되는 것도 부담이다.

반면 목표(연 2%)에 비해 크게 낮은 물가 상승률이 당장 발목을 잡고 있다.

소비자물가 상승률이 1분기 1.3%였고 2분기에 간신히 1.5%를 기록했다. 6월엔 근원물가 상승률이 1.2%로 떨어졌다.

물가는 경기를 보여주는 지표다. 경기가 좋아지고 고용사정이 개선되면 수요 측면에서 물가상승 압력이 나타난다.

지금은 월 취업자 수 증가폭이 10만명 이하로 떨어지는 등 '고용쇼크'라고 할 만한 상황이다.

그래도 아직 한국 경제 성장세가 견조하다고 해석할 수 있다. 만약 이번에 한은이 성장률 전망치를 2.9%로 낮추더라도 잠재성장률 수준보다 높다고 볼 수 있다. 한은은 분기 평균 0.82%∼0.86% 성장하면 연간 3% 성장하게 된다고 추산했다.

국제유가 상승세 등을 감안하면 물가상승률도 점차 올라갈 것으로 예상된다.

문제는 미중 무역분쟁, 미 금리 인상 가속 등 리스크가 쌓이며 불확실성이 높아지는 점이다.

6일 미국이 중국 수입품에 25% 관세부과를 개시하고 중국이 즉각 보복을 경고하며 세계 양대 강대국간 패권 다툼이 본격화하고 있다.

국제금융센터는 미중 무역갈등이 장기화한다는 우려가 커지는 가운데 무역분쟁 대상이 자동차로 확산할지가 세계 경제 향방에 최대 변수라고 말했다.

적어도 11월 미 중간선거까지는 도널드 트럼프 미 대통령이 공세를 강화할 것이란 전망이 나온다. 협상력 강화를 위해 자동차 관세부과 계획을 서둘러 마련할 것이란 예상도 많다.

미국의 보호무역주의가 올해는 아직 주요 국가의 경제지표에 반영되진 않지만 내년부터 세계 경제에 어떤 충격이 있을지 가늠하기 어렵다. 수출 비중이 높은 한국은 영향을 많이 받는 주요 국가로 꼽히고 있다.

미중 무역전쟁, 세계 경제 위협 (PG)[제작 정연주] 일러스트

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미 금리 인상도 큰 변수다. 미 경제가 '나홀로 질주'를 계속해 미 연준이 인상 속도를 높이게 될지가 관건이다. 글로벌 자금이 미국으로 빨려가는 과정에 신흥국들이 휘청거리고 금융불안이 전염되는 시나리오는 늘 경계 대상이다.

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이런 경우에 대비해 내외금리차가 너무 벌어지지 않게 해둬야 한다는 견해도 많다. 현재 미 금리가 0.50%포인트 높은데 한은이 7, 8월에 동결하고 연준이 9월에 인상하면 차이는 0.75%포인트로 커진다.

금융안정 측면에서 가계부채는 딜레마다. 여전히 강한 증가세를 누를 필요가 있지만 일부 지방 주택가격이 하락하며 가계부채의 부실화 우려도 커졌다.

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금융시장에선 당초엔 7월 인상 전망이 많았다. 상반기엔 총재 교체, 선거 등 기술적 이유가 걸림돌이라고 했다.최근엔 골드만삭스와 노무라 등 4분기 이후로 예상 시기를 늦추는 기관들이 늘고 있다. 심지어 한은이 실기해서 올해는 어렵다는 목소리도 나온다.

8월 인상 기대도 아직 남아있다. 이번 금통위에서 소수의견이 나오면 다음 달 가능성이 부각될 것으로 보인다.

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박성욱 한국금융연구원 거시국제연구실장은 "이달에 시그널이 없으면 8월에도 올리기 어려울 것이고 9월에 미국이 금리를 올리는 것을 본 뒤 10월, 11월에 할 수 있다"라며 "그러나 하방 리스크가 실제 지표에 반영되면 올해 아예 안 올릴 가능성도 열어둬야 한다"고 말했다.

이창선 LG경제연구원 수석연구위원은 "미국이 금리를 올리니까 우리도 올려야 한다고 일종의 강박관념을 가질 필요는 없다"며 "경기와 물가 안 받쳐주는 상황에서 금리를 올리면 오히려 경기에 부정적으로 작용할 수 있다"고 지적했다.

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그는 "성장률 전망치는 3.0%를 유지하며 하방리스크가 커졌다고 하거나 0.1%포인트 하향 조정할 것 같다"고 말했다. 주원 현대경제연구원 이사대우는 "성장률 전망치를 정부는 3.0% 전망을 유지하고 한은은 0.1%포인트 낮출 가능성이 있다"며 "최근 내수 경기와 미중 무역갈등 등을 고려하면 금리를 올리면 안 되는 상황이다"고 말했다.

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출처: merciel@yna.co.kr porque@yna.co.kr

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앞으로 5년 미중전쟁 시나리오

저자 최윤식

출판 지식노마드

발매 2018.06.22.

[美中무역전쟁]미중 무역전쟁, 실물경제 타격 시작됐다

【서울 베이징=박종원 기자 조창원 특파원】미국과 중국간 무역전쟁이 본격화하면서 실물경제에 미칠 타격에 우려가 커지고 있다.

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지난 6일 미국과 중국이 일제히 양국 수입품 360억 달러를 겨냥해 고율의 관세부과를 발동하면서 제품 서비스가격 급등과 수출입 물량 감소 및 기업 매출 급감이라는 후폭풍이 밀려올 전망이다.

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미국의 경우 지역적으로 도널드 트럼프 미국 대통령의 핵심 지지기반인 '팜 벨트'(중서부 농업지대)와 '러스트 벨트'(북동부의 쇠락한 공업지대) 지대의 지역경제가 가 1차 피해 지역으로 거론된다.

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일간 월스트리트저널(WSJ)은 무디스 애널리스틱스의 분석을 인용해 "중국의 보복관세는 미국의 심장부에 엄청난 충격을 가할 수 있다"고 전했다.

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무디스애널리스틱스에 따르면, 지난 2016년 대선에서 트럼프 대통령을 지지했던 카운티 가운데 약 20%, 총 800만명이 중국 보복관세 때문에 지역경제에 심각한 타격을 받을 것으로 예상됐다.

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미중 무역전쟁이 확전을 거듭할 경우 미국내 소매업의 타격 범위도 확산될 전망이다.

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1,2차 관세보복은 '중국 제조 2025' 정책에 해당하는 산업부품·중장비·설비류 등에 집중돼 있다. 이들 제품이 직접 중국 소비재 가격에 직접적 영향을 미치지 않지만 소비재 완성품의 부품이나 원재료가 된다는 점에서 가격에 영향을 미칠 수 있다. 더구나 앞으로 2천억∼3천억 달러 규모 제품에 대한 관세 부과가 추가 시행되면 의류, 신발, 잡화, 완구류 등 소비재에 직격탄이 된다.

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6일(현지시간) 블룸버그 통신에 따르면 미 소매업연맹의 데이비드 프렌치 선임부회장은 "높아진 공산품 가격이 결국 소비자들의 지갑을 닫게 할 것"이라며 "소매업자들은 올 연말 크리스마스 연휴 시즌에 맞춰 지금쯤 주문을 내야 하는데, 섣불리 결정을 내리지 못하고 있다"고 말했다.

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미국 주요 마트와 유통점의 상품들이 대다수 값싼 중국산으로 채워져 있다. 소매업연맹은 20% 관세가 붙으면 유통업자들이 중국산 제품 구매를 꺼리게 돼 소매 매장의 공급에 차질이 발생할 것을 우려한다. 더구나 제조 및 유통업자들이 소비자에게 가격을 전가하기 위해 제품값을 올리게 되면 소비자들의 제품 불매로 이어져 매출 침체로 이어진다.

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플로리다 주에서 가라오케 기기를 판매하는 싱잉머신의 게리 애킨슨 대표는 "제품 100%를 중국에 의존하고 있는데 불확실성이 커졌다. 다음 관세 부과 리스트에 우리 제품이 포함될까 두렵다"고 말했다.

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당장 관세보복의 대상은 아니지만 무역전쟁 확전시 보복의 사정거리에 포함될 수 있다는 우려도 커지고 있다.

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블룸버그 통신은 중국이 향후 미국산 수입원유를 관세부과 대상에 포함시킬 경우 미국 업계가 인도 수출 물량을 늘려 대처해나갈 것이라고 보도앴다.

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중국은 현재 미구간 원유의 최대 수입국 중 하나다. 미국산 원유는 이번 중국의 보복 관세 대상에 포함되지 않았으나 양국 갈등이 확산되면 포함될 가능성도 있다.

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글로벌 투자 리서치 업체인 모닝스타의 샌디 필든 원자재·에너지 연구팀장은 "중국이 미국산 원유에 관세를 부과한다면 중국 정유업체들은 미국산을 수입하지 않을 것"이라며 "미국 원유 판매업체들은 대안을 찾아 나서야 할 것"이라고 밝혔다.

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이에 원유 수입의존도가 높은 인도가 대안으로 제시됐다.

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미국내 중국 기업들도 양국간 무역전쟁으로 영업에 미칠 피해를 우려하고 있다

신화통신 등에 따르면 미국 내 중국 기업들을 대표하는 미국 중국상업연합회는 지난 6일(현지시간) 성명을 통해 현재 미중간 무역 마찰은 대화와 협상을 통해 해결할 것을 촉구했다.

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쉬천 미국 중국상업연합회 회장은 "미국이 일으킨 무역전쟁은 국제 및 국내 시장을 심각하게 교란시켰으며 기업들과 소비자에 큰 손해를 가져다줄 우려가 크다"면서 "기업가들은 안정된 경제 환경을 원한다"고 비난했다.

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출처ㅣ jjack3@fnnews.com 조창원 기자

앞으로 5년 미중전쟁 시나리오

저자 최윤식

출판 지식노마드

발매 2018.06.22.